美国资本市场不待见失败者

初来北京的时候King曾经不止一次地向我抱怨过北京空气，但是没想到五年之后转变这么大还真是出乎我的意料。King在自己的朋友圈中曾经说过，逐利是商人的本性，环境越是艰苦利润的空间也就越大。所以在一次朋友聚会后，他就义无反顾地从那家**的投行公司辞职来到北京。

据*新的数据显示，在2014年**季度，硅谷初创公司吸引到的风险资本大幅上涨。在**季度进行过**的156家初创公司中，只有8%的公司估值出现下滑，76%的公司估值出现上涨，剩余16%的公司估值保持不变。估值上涨的初创公司比例与估值下滑的初创公司比例之间的差值达到了自2007年第二季度以来的*高水平。2007年第二季度这一差值为70%。

当看到这个调查数据时，我和King同时表达了怀疑。不过*后经过Fenwick & West LLP的朋友证实，这组数据具有很大的可信度。但是根据经验而言，美国的初创公司估值应该远远不及中国的公司(从2014年陆续在美国上市的科技类公司的数量就能看出来，新浪微博、聚美优品陆续上市，接下来还有京东和阿里巴巴)，而为何数据上却比中国企业高出很多?

其实调查结果只表明风险投资支持的这些初创公司的估值水平已经达到网络经济泡沫破灭以来的*高水平。已经上市的技术公司的股票呈大起大落的变化态势。从年初到现在，大多数技术公司的股票一直在上涨;从3月初到3月底却又迅速下跌。整个**季度，纳斯达克综合指数涨幅在1%以内，进入第二季度后该指数一直在下跌。